东赢体育华泰证券发布研究报告称，国内充电桩迎来高增长东赢体育，制造和运营均受益。未来在运营端盈利改善带来市场化建桩需求，叠加国家以及地方政策刺激下，国内充电桩将迎来高增长。横向对比充电桩制造链价值占比高的几个环节，基于格局和壁垒首选模块环节，看好中国制造链公司享受出海红利。运营环节虽然目前参与者众多，考虑资金要求和精细管理要求高，华泰证券看好市场化运营龙头盈利优化，份额提升。
国内充电桩迎来高增长期，华泰证券预计市场规模23-25年CAGR为52.2%
国内充电桩行业经历从无序到有序的发展，华泰证券预计未来公桩占比提升，以及直流快充占比提升。随着新能车保有量增长带来的充电需求和充电桩利用率提升，前期亏损较为严重的充电桩运营环节迎来盈利拐点，市场化建桩需求提升东赢体育。政策层面，国家政策给出建设目标和配套辅助政策，各地方则出台规划目标和对应的补贴政策，推动充电桩建设提速。华泰证券基于新能车销量持续增长以及车桩比持续下滑的核心假设，预计到2025年国内充电桩市场空间达725.0亿元，对应23-25年CAGR为52.2%。
华泰证券对制造端几个主要环节做梳理：模块向更高功率和功率密度迭代是趋势，具备三重壁垒高东赢体育，格局好；充电枪向大功率液冷方向发展，头部企业在液冷技术有领先优势；整桩环节同质化程度高，技术壁垒相对低，格局相对分散。基于竞争格局和行业壁垒排序，华泰证券认为模块；充电枪；整桩。充电桩制造环节受益于国内外需求共振，特别是出海能享受溢价红利，关注认证和渠道有先发优势的企业。
充电运营环节对资金和精细化管理要求高。目前充电运营市场参与者分为三类：市场化的运营平台，电网公司，地方城投等。华泰证券认为市场化的头部运营商在和地方政府企业合作、获取土地使用权、科学选址、构建运营数据网络等方面具有规模效应的优势东赢体育，且在充电效率管理上更精细。未来随着充电桩成本下降，以及利用率、单桩功率东赢体育、度电收入的提高，头部运营企业的盈利性有望逐步改善。
投资者关系关于同花顺软件下载法律声明运营许可联系我们友情链接招聘英才用户体验计划
不良信息举报电话举报邮箱：增值电信业务经营许可证：B2-20090237
